Nvidia、来年70%成長へ

Nvidiaの好調さは誰もが知るが、Jensen HuangがGoldman Sachs Communacopia会議で改めて示した来年70%成長という数字は、単なる楽観主義ではなく、確信に基づいている。$400億から$680億への急伸は、チップ市場の拡大に支えられているのではなく、Nvidiaが「AIエコシステムの全てに組み込まれている」という確信からだ。Anthropic、OpenAI、Googleのような有力AI企業から、新興のAIネイティブ企業まで、あらゆるモデルトレーニングにNvidiaのGPUが使われる。さらに同社は土地、電力、データセンター建設の進捗まで追跡している。つまりAIの未来を「見通す」立場にあるということだ。

だが、ここに気になる点がある。Huang自身も触れた「circular deals」の質問だ。Nvidiaが投資した企業が顧客になり、その企業からの売上が投資額の数百倍になるという構造。「$1投じて$100戻る」という説明は、数学的には優秀だが、業界的には危険信号だ。かつてのLucent Technologiesも同じ道を歩んだ。競争が激化する今、Nvidiaの優位性は技術力か、それとも顧客企業への投資による依存構造か。Huang CEOの説明は後者の実態を隠しきれていない。彼が「確実性」を強調すればするほど、その構造への疑問が深まる。本当の懸念は、GPUの競争相手がAmazon、Google、Anthropic、Cerebasといった大型プレイヤーばかりになった時、Nvidiaの投資による囲い込みが通用するか否かだ。

中小企業がこのニュースから学ぶべきは、GPU調達の戦略的重要性だ。短期的にはNvidiaとの取引は必須だが、長期的には依存度を分散させることが生命線になる。選択肢が限られていると、交渉力は失われる。